中证白酒：PE腰斩，股息率价值凸显

【近期白酒板块表现低迷，消费板块机会待寻】 近期，白酒板块持续处于寒冬，中证白酒指数从高位腰斩。当前其PE仅有18.77倍，位于过去十年的3.52%底部分位。 2025年仅数个月以来，中证白酒指数跌超6%，成份股悉数走低，多只个股跌幅超10%。去年前三季度，绝大部分白酒企业盈利，但部分知名酒企利润增速下滑。 基金经理对白酒板块态度各异，有减配者，也有坚持者。同时，白酒股股息率有一定价值。 消费板块方面，虽整体回撤明显，但2025年仍有结构性机会，如新补贴品类与方式、新消费方向与渠道结构、消费出海、能涨价的机会等。 业内人士认为，必要消费主题基金收益稳定且波动低，可选消费主题基金增长期收益高但波动大。

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