玻璃：供需双减库存降，低位震荡待突破 ：1350成关键

【玻璃：供需双减去库，低位反弹需求】 本周浮法玻璃行业平均开工率下降 0.62%至 76.74%，平均产能利用率下降 0.42%至 78.97%，日产量环比降 0.43%至 15.78 万吨，为近两年内最低，周产量达 110.57 万吨，同比减少 8.72%。下周仍有产线存放水计划，预计产量继续下降。 现阶段加工厂赶工收尾，深加工企业 1 月中旬停工将陆续增加，市场重心向年前回款转移，多数业者拿货维持刚需，中下游采买谨慎，下游对年底备货多持观望心态。从远期需求看，地产竣工预期不乐观，整体承压。 本周玻璃样本企业库存继续下滑，截止到 1 月 9 日，全国浮法玻璃样本企业总库存 4370.2 万重箱，创农历春节以来最低，环比下降 49.1 万重箱或 1.11%，折库存天数 20.3 天，较上期-0.1 天。其中，沙河地区出货较好，京津唐企业整体亦去库为主。 天然气制周均利润环比下降 9.29 元吨至-119.46 元/吨，创逾一个月低位；煤炭制周均利润 87.63 元/吨，环比下降 15.16 元/吨；石油焦制周均利润继续微增至 149.19 元/吨。 宏观层面，美国非农数据打压美联储降息预期，国内工业品 PPI 同比降幅缩窄但仍通缩。强美元与人民币贬值压力下，国内在弱现实与政策预期间反复。自身基本面看，季节性淡季中，产线冷修加快，玻璃产量低位波动，需求端无较大起色，供需两端均小幅回落，上游企业库存连续 6 周去库，年末需求转弱，企业库存有累库担忧，原燃料成本下移压制盘面。玻璃上下空间有限，预计盘面低位区间震荡运行，05 合约参考区间 1290 - 1400，周内关注 1350 能否有效站稳。

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