尿素：出厂价暂稳 需求释放待观察 1500 元/吨

【上周尿素出厂报价止跌企稳，本周预计暂稳运行】周末至今，国内主流地区尿素现货出厂报价整体窄幅反弹，成交大幅改善。主流交割区出厂报价反弹，山东市场情绪升温，工业复合肥开工率低位徘徊，原料库存充裕，基层订单稀少，刚需补货为主，农业需求集中释放，贸易商逢低补货，新单成交积极，代发充裕，预计出厂报价上涨。河南地区市场情绪升温，降价后收单量增加，部分厂家限收，待发充裕，预计出厂报价继续小幅上涨。交割区周边区域出厂价坚挺为主，区内市场氛围表现尚可，交投情升温，农业刚需释放，期现商和贸易商低价囤货，部分观望，外发订单量增加，新单成交顺畅，预计出厂价坚挺。综合来看，国内供应有所收紧，日均产量降至 17.5 万吨附近，但同期依旧偏高。需求端，国内法检依旧严格，暂无出口可能性。华中、华北地区复合肥厂开工率底部抬升力度弱，河南地区复合肥厂尿素库存高，东北地区复合肥厂开工率提升缓慢，冬储备货节奏滞后。淡储企业按需拿货，多数厂家待发消耗殆尽，且流向受限，期货弱势震荡，厂家收单乏力，市场情绪低迷，尿素出厂价再次下调，部分刚需补库，厂家出台联储联销政策，收单略有好转，预计尿素出厂价将在 1500 元/吨附近暂稳。交易策略：单边，观望；套利，观望；场外，观望。

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