硅铁锰硅：1 月 13 日行情及后市展望

【1 月 13 日硅铁、锰硅期货主力合约走势及市场分析】 1 月 13 日，硅铁期货主力合约 503 震荡偏弱，开盘跳水后反弹回升，随后有所回落，尾盘再度上行，收报 6368 元/吨，跌 0.03%。 锰硅期货主力合约 505 震荡上行，开盘小幅回落后反弹回升，涨幅有所放大，收报 6340 元/吨，涨 2.26%。 硅铁现货市场方面，72%FeSi 自然块各主产区报价在 5800 - 6050 元/吨，环比前一持平；75%FeSi 自然块各主产区报价在 6250 - 6350 元/吨，环比前一持平。技术面上，硅铁 502 合约日线 KDJ 指标继续上行，MACD 指标红柱连续两个有所放大。 锰硅现货市场方面，各主产区报价主要在 5900 - 6100 元/吨区间，环比前一上涨。技术面上，锰硅 505 合约日线 KDJ 指标继续上行，MACD 指标红柱自昨日金叉后有所放大。 硅铁供应方面，上周开工率继续下行，产量连续 7 周下滑，供应持续收紧。需求端，上周钢材五大品种产量、表需均明显下滑，1 月钢招陆续开启带来一定需求支撑。库存方面，企业库存小幅回落，交割库库存有所增长，成本方面，部分地区电价上调，成本支撑上移。总体呈现供需双弱，钢招与电价支撑价格短期偏强运行，后续需关注钢招情况。 锰硅基本面方面，企业开工率调头回落，产量继续增长，各主产区均亏损，生产积极性不足，后续生产或逐步放缓。需求端，钢材产量、表需再度下滑，1 月钢招带来短期需求支撑。库存方面，企业库存有所回落，交割库库存逐步累积至 40 万吨左右水平，1 月合约即将交割或消化 15 万吨左右库存，届时库存压力或将缓解。成本方面，锰矿港口库存去化明显，港口锰矿挺价，康密劳 2025 年 2 月加蓬块报 4.3 美元/吨度，环比上涨 0.2 美元/吨度，成本端支撑价格。整体来看，供应有收紧预期，库存压力将缓解，预计短期偏强运行，持续性需观察成本端锰矿发运及 1 月合约交割后库存消化情况。

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