古茗：门店近万，业绩增长，挑战并存

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【2010 年王云安创立首家“古茗”门店，如今古茗已发展为全国知名现制饮品连锁巨头】2010 年，24 岁的王云安于浙江省大溪镇创立首家“古茗”门店。历经 14 年，通过加盟模式、地域加密布店战略及完善供应链体系，古茗门店近万家，品牌辐射全国。港交所 1 月 12 日披露，古茗通过港交所聆讯，高盛和瑞银集团为联席保荐人。其虽已具规模优势，但高度依赖加盟模式，市场饱和度上升也带来挑战。按 2023 年 GMV 计，“古茗”是中国最大的大众现制茶饮店品牌，市场份额为 17.7%。2023 年 GMV 为 192 亿元，同比增 37.2%。2024 年前三季度为 166 亿元，同比增 20.4%。截至 2023 年门店 9001 家，2024 年 9 月 30 日扩展至 9778 家。截至 2024 年 9 月 30 日，古茗有 1.35 亿名小程序注册会员，2024 年第三季度活跃会员超 4300 万名。2023 年全年平均季度复购率达 53%，高于行业平均。古茗因向消费者提供多种一致产品，复购率较高。2023 年及 2024 年前九个月分别推出 130 款及 85 款新品。随着规模扩张及会员增加，古茗业绩增长。2021 年至 2024 年 9 月 30 日，收入和收益总额上升。古茗业务增长依赖加盟模式，2024 年前三季度，加盟店收入占总收入 97.2%。加盟商数量和加盟店数量增加，截至 2024 年 9 月 30 日，加盟商流失率上升。行业竞争激烈，预期市场增速放缓。古茗面临多方面竞争，未来可能加大销售和资本投入。按 2023 年 GMV 计，现制茶饮品牌前五名市场份额为 46.8%。古茗计划在大众现制茶饮市场专注二线及以下城市，将深化现有省份渗透并拓展业务。上市募集资金用于多方面用途。