研报掘金丨天风证券：欧派家居24Q4利润表现优异，维持“买入”评级

天风证券研报指出，欧派家居(603833.SH)预计24Q4归母净利润5.5~8.5亿，同比-24%~+18%。以业绩预告中值计算，24Q4公司收入同比降幅收窄，预计主要系前期国补成效显现。2024年在多重因素影响下，公司面临严峻挑战，收入及利润同比下滑：在需求方面，新房销售承压，存量房市场交易虽复苏但短期拉动不足，家居产品总体需求萎缩；在渠道方面，行业生态、流量入口、销售渠道构成快速变迁，整装和大家居发展如火如荼，传统零售和工程业务渠道承压明显。2025年国家发改委&财政部表示积极支持家装消费品换新，加大对个人消费者在开展旧房装修、厨卫等局部改造、居家适老化改造过程中购置所用物品和材料的补贴力度，积极促进智能家居消费等。预计公司有望持续受益于各地补贴落地及消费景气回暖，维持“买入”评级。

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