钻石行业跟踪报告：12月印度钻石出口数据跌幅收窄

　　投资要点：
　　12 月培育钻石数据：
　　印度培育钻石毛坯进口额同比跌幅较11 月进一步扩大，裸钻出口额同比跌幅有所收窄。据GJEPC 数据显示，2024 年12 月印度培育钻石毛坯进口额为0.68 亿美元，同比-50.14%，跌幅较11月进一步扩大；培育钻石裸钻出口额为0.79 亿美元，同比-5.48%，跌幅较11 月有所收窄。
　　印度培育钻石出口端渗透率提升，进口端渗透率下降。据GJEPC数据显示，2024 年12 月印度培育钻石出口端渗透率为9.26%，同比+0.44 个pct；培育钻石进口端渗透率为7.52%，同比-1.90个pct。
　　12 月天然钻石数据：
　　印度天然钻石毛坯进口额同比由正转负，裸钻出口额同比跌幅收窄。据GJEPC 数据显示，2024 年12 月印度天然钻石毛坯进口额为8.36 亿美元，同比-36.28%，由正转负；裸钻出口额为7.73亿美元，同比-10.36%，同比跌幅较11 月有所收窄。
　　价格方面：由于钻石市场需求恢复不足等因素影响，天然钻石价格下探，目前处于低位区间。根据IDEX 数据显示，12 月份国际成品钻石价格指数下跌，截至12 月31 日，指数收于95.22 点，环比11 月下滑1.38 个pct。
　　投资建议：印度作为全球主要钻石加工地，其毛坯钻进口情况与裸钻出口情况对于判断下游景气度有着重要的参考意义。短期来看，12 月印度培育钻石和天然钻石裸钻出口额同比跌幅均有所收窄，显示12 月份钻石行业下游需求端景气度有所提升。价格方面，12 月天然钻石价格指数下跌。中长期来看，随着宏观经济的逐步修复、“悦己”消费观念的进一步普及等，钻石下游消费需求有望逐渐修复。而培育钻石由于其成分和结构与天然钻石相同，且在价格上相较天然钻石有较大的优势，叠加近年来媒体与品牌商对下游消费者的教育，未来培育钻石渗透率有望进一步提高。
　　风险因素：宏观经济下行风险、下游需求恢复不及预期、市场竞争加剧风险。
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