棕榈油、豆油、菜油：库存与期价动态

【国际市场：2025 年 1 月 1 - 20 日马来西亚棕榈油单产减少 8.43%，出油率减少 0.26%，产量减少 9.8%。】国内市场：今日棕榈油期价震荡小幅收涨。截至 2025 年 1 月 17 日（第 3 周），全国重点地区棕榈油商业库存 48.18 万吨，环比上周减少 1.94 万吨，减幅 3.87%，整体上棕榈油库存仍处于历史同期较为偏低水平。产地报价稳中有降，2 月船期进口利润倒挂有所收窄至 -1000 元以下。现货端变化不大，总体成交仍偏淡，基差稳中有降。短期油脂市场缺乏强有力的驱动，预计还将会维持震荡。今日豆油期价震荡小幅收涨。截至 2025 年 1 月 17 日，全国重点地区豆油商业库存 89.59 万吨，环比上周增加 0.19 万吨，增幅 0.21%，处于历史同期较为中性略偏低水平，豆油基差稳中有增。现货市场整体成交有所放量，个别集团积极采购 6 - 9 月合同。整体上，目前国内油厂临近春节将逐渐停机，大豆压榨量将下降，豆油库存易降难增，短期豆油有所反弹，反弹高度或将有限。今日菜油期价震荡小幅收涨。上周沿海地区主要油厂菜籽压榨量为 13 万吨，开机率 34.65%，压榨量较前一周有所增加，仍处于历史同期高位。欧洲菜油 FOB 报价在 1100 美元以下，欧菜油进口利润倒挂有所扩大至 -2100 附近。国内菜油基差低位持稳运行，成交仍清淡。目前国内菜油基本面变化不大，菜油供应端持续承压，菜油供大于求的格局持续，短期预计菜油继续维持震荡偏弱运行，建议控制风险，设置好止盈止损点，观望为主。

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