快递行业12月数据解读：通达系价格整体企稳 申通业务量增速继续领跑

　　行业事件
　　国家邮政局公布2024 年12 月邮政行业运行情况。12 月份，快递业务量完成178.0亿件，同比增长22.3%；快递业务收入完成1378.9 亿元，同比增长13.6%。
　　业务量：电商大促叠加年末消费驱动12 月件量高增
12 月社零总额同比增长3.7%，增速环比11 月回升0.7pct。受“双12”电商大促以及春节提前带动的年末消费影响，12 月全国规模以上快递业务量完成178.00 亿件，同比增长22.30%。头部快递品牌件量保持高增，申通增速继续保持领先。12月，顺丰/圆通/韵达/申通分别完成业务量13.50/26.45/23.19/22.52 亿票，同比增速分别为19.47%/23.49%/18.92%/31.72% ， 环比增速分别为5.72%/4.09%/2.16%/3.21%。
　　单票价格：通达系快递价格总体趋稳
　　12 月行业平均单票价格为7.75 元，环比11 月下降0.56 元，剔除国家邮政局数据口径调整影响后，12 月价格同比降幅为7.11%。从主要产粮区情况来看，12 月份，义乌/广州/深圳/揭阳地区单票价格环比11 月变动-0.06/+0.01/+0.21/-0.08元，产粮区价格变化幅度的差异或与货品结构与货品重量有关，在低价件领域仍存在一定程度的价格竞争。12 月，通达系快递企业价格整体维稳，圆通/韵达/申通单票价格环比11 月变动+0.00/+0.00/-0.06 元。
　　行业格局：圆通与申通市占率同比上升
　　12 月，快递行业品牌集中度指数CR8 为85.2，环比11 月持平，较2023 年同期提升1.2。12 月份，圆通、申通市占率同比上升，顺丰、韵达小幅下降。12 月，顺丰/圆通/韵达/申通市占率分别为7.58%/14.86%/13.03%/12.65%，环比分别变动+0.16/+0.09/-0.16/-0.03pct，剔除国家邮政局数据口径调整影响后，同比分别变动-0.18/+0.14/-0.37/+0.91pct。
　　投资建议：建议关注前期超跌、基本盘稳固的龙头标的
目前板块估值处于历史相对低位，建议关注前期超跌较多、基本盘稳固的行业龙头。个股方面，推荐份额有望重返上行、盈利韧性较强的中通快递，建议关注网络稳定性与成本优势并存的圆通速递，产能扩张期业务量保持高增、降本增效能力提升的申通快递，以及业务量增速修复、产能利用率提升有望释放业绩弹性的韵达股份。
　　风险提示：宏观经济复苏不及预期；快递行业价格竞争超预期。
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