苹果：iPhone 4Q24出货衰退，营收影响小：郭明錤观点

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【郭明錤：AppleIntelligence 对 iPhone 销售助力不大】2 月 1 日，天风 国际证券分析师郭明錤发布报告称，新款 iPhone 在美国 4Q24 出货稍有同比衰退，未提供 AppleIntelligence 的日本市场在 4Q24 iPhone 出货却有高个位数的同比增长。AppleIntelligence 对 iPhone 销售助力有限。据其产业调查，整体 iPhone 4Q24 出货量约衰退 5.8%，但 iPhone 营收在 4Q24 仅同比衰退 0.8%，原因在于 iPhone 在 4Q24 的产品出货组合进一步优化。就新机型 Pro 系列占总体出货量而言，从 4Q23 的 54%大幅提升至 61%。此外，购买 Pro 系列的用户，很大概率会加价购买更高储存空间的版本，因此 Pro 系列对平均单价贡献显著。郭明錤表示，Pro 机型占比不可能无限提高，Q12025 财报中 iPhone 的营收开始衰退就是警示。若苹果不调整 iPhone 产品与销售策略，按此趋势，2026 年将出现 iPhone 营收中个位数的同比衰退。