中金：2025春节及春运OTA数据发布 国内出行需求延续 入境游热度高

智通财经APP获悉，中金发布研报称，近期，交通运输部发布2025年春节及春运相关的出行旅游数据，各大OTA平台发布2025春节消费报告。预计春节8天全社会跨区域人员流动量同比增速7%，好于2024年五一和十一假期；春运过半，全社会跨区域人员流动量同比增速8%好于预期，但民航客运量表现低于预期；出游方面，国内出行需求延续，入境游热度高。基于此，该行维持相关公司盈利预测，维持目标价和评级。

中金主要观点如下：

预计春节8天全社会跨区域人员流动量同比增速7%，好于2024年五一和十一假期

2025年综合运输春运工作专班数据显示，春节假期8天(2025年1月28日至2025年2月4日)，全社会跨区域人员流动量预计23亿人次，若我们用2025年春节除夕至初七8天的数据对比2024年除夕至初七的数据，全社会跨区域人员流动量同比增速7%好于2024年的五一和十一假期。其中铁路、高速公路及普通国省道非营业性小客车、公路、水路、民航日均流量分别同比增长5%、6%、14%、6%和4%。

春运过半，全社会跨区域人员流动量同比增速8%好于预期，但民航客运量表现低于预期

春运前22天全社会跨区域人员流动量预计55亿人次，同比增速8%，增速好于此前7%的预期。其中铁路日均客运量1268万人次，同比增长7%，高于此前5.5%的预期。高速公路及普通国省道非营业性小客车日均人员出行量2亿人次，比2024年同期日均增长7%，同比增速符合此前预期。民航日均客运量227万人次，同比增长6%，低于此前预期(根据民航局，春运期间预计日均航班同比增长8.4%)。

国内出行需求延续，入境游热度高

1)春节国内旅游分段出行，平滑高峰低谷。2025年8天法定假期，且不少人选择拼假，更灵活的安排也让不少游客选择延长旅途。飞猪的数据显示，在拼假模式带动下，春节假期国内游人均消费同比去年提升近10%，人均住宿时长同比提升5%。

2)机票价格平稳，酒店价格下探，有利于旅游出行。去哪儿的数据显示，今年春节机票与去年大致持平，高星酒店价格较往年便宜10%左右，从而导致高星酒店整体预订量同比去年春节增长近四成，占比反超连锁和低星酒店。

3)出境游稳健增长，入境旅游受益于政策热度高。根据国家移民管理局，春节节期间日均出入境人员将达185万人次，较去年春节假期增长9.5%。

携程平台上，跨境游整体订单同比去年增长三成，其中入境游酒店订单同比增长超6成。去哪儿数据显示，春节期间使用非中国护照预订国内航班的数量同比去年增长七成。

风险提示：宏观不确定性，旅游出行需求不及预期。

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