港股概念追踪|美国继续制裁伊朗石油贸易 或推动油轮拐点的提前到来（附概念股）

美国总统特朗普于周二签署总统备忘录，重新实施针对伊朗的严格政策，旨在阻止该国获得核武器并限制其石油出口。

中信证券发布研报称，春节前美国对俄伊原油制裁升级的效果持续显现，TD3C-TCE 1月18日~24日较1月4日~10日增长74.5%。

复盘历史，未来油运贸易流向的二次重塑或可期。

国泰君安发布研报称，未来两年地缘对油价影响或将减弱，全球将进入原油增产周期，业界预期OPEC+、南美、北美将逐步增产，将驱动原油贸易增长。预计未来油运供需有望好于预期，且具油价下跌期权。市场预期回落低位，股息支撑估值下限，风险收益比再具吸引力，关注地缘局势变化与逆向时机。

智通财经APP获悉，2025年OPEC增产带来潜在补库需求、中国即期需求同比正增长、美国页岩油放量或为进口选项有望成为需求端的关注点，该行测算制裁升级后2025年VLCC供需增速差有望提升至3.8pcts。

若制裁严格执行，一方面供给端旧船拆解和浮舱数量增加，2025年新船计划交付5艘，假设涉及制裁的7艘VLCC停运，同时浮舱运力占比提升至4.5%，该行测算2025年全球VLCC有效运力将下降1.4%，较制裁前0.6%正增长有所减少;另一方面制裁或将推动贸易流向的重塑，2024年伊朗90%+原油出口至中国，俄罗斯84%的原油出口至印度和中国，配合港口端禁令实施，我国或增加中东、美国等地原油进口，跨区运输需求的增加VLCC或最受益。

继续看好制裁推动油轮拐点的提前到来，建议择机布局相关企业。

油运市场相关港股：

中远海能(01138)：中远海能公告，预计2024年度实现归属于上市公司股东的净利润约为39.6亿元，与上年同期相比增长约17.2%。摩根士丹利表示，美国制裁或令“影子船队”逐渐离开市场，这将有利于合法的油轮市场。该行认为反映2024年第四季的旺季表现较预期弱的负面情绪或会转好。该行对中远海能看法正面。

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