AI行业点评：DEEPSEEK冲击全球 国产科技待重估

　　报告摘要
　　国产科技创新，DeepSeeK树立 AI性价比标杆2025年1月20日，幻方发布国产推理模型DeepSeek-R1，在仅有极少标注数据的情况下，极大提升了模型推理能力。通过 DeepSeek-R1 的输出，蒸馏出32B和70B参数级别模型在数学、代码、自然语言推理等任务对标OpenAIo1-mini的效果。性能对标头部模型的同时，DeepSeek-R1的服务定价为每百万tokens输入1元/输出16元，较o1-mini的价格（输入11 元/输出 88 元）大幅降低。
　　开辟模型降本新路径，端侧 AI 普惠化可期
　　DeepSeeK 在基础模型训练和推理模型训练均有创新，有效克服了推高模型成本的 FP8 训练精度不足、高质量数据匮乏等困难，极大降低了训练和推理成本。DeepSeeK的研究还表明，较大的基础模型发现的推理模式对于提高较小模型的推理能力至关重要。在大模型蒸馏技术的加持下，端侧小模型的普惠化指日可待。
　　全球科技巨头认可，重塑中国科技估值
　　全球科技公司都在探寻 DeepSeeK 可能带来的商机。美国科技巨头英伟达NIM，微软 Azure，亚马逊AWS 等智能云平台已上线部署支持用户访问DeepSeek-R1 模型。我们认为，DeepSeeK 以创新的技术路线吸引了全球科技巨头，说明国产科技在开放创新的开源环境里具备强大的竞争力，有望涌现出更多的普适技术，我国本土科技企业的价值理应被重估。
　　建议关注
　　模型使用成本降低，AI 应用程序会越来越多，竞争将更加激烈，作为开发工具的PaaS服务的护城河更高。借助DeepSeeK引发的全球效应，我国本土科技公司的价值有望获得更高关注度。
　　建议积极布局 AI 工具，及端侧 AI环节：
　　1）AI 服务：腾讯（港股）、阿里巴巴（港股）、金山云（港股）、第四范式（港股）；2）AI应用软件：泛微网络、金山办公、顶点软件；3）端侧AI：兆易创新、中兴通讯、瑞芯微、恒玄科技。
　　风险提示：
　　AI技术发展不及预期、AI 在应用端的表现不及预期、AI受政策法规限制的风险、地缘政治的风险
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