中钢协：1 月下旬钢材库存变化显著：734 万吨

【中钢协数据：1 月下旬钢材社会库存变化显著】1 月下旬，21 个城市 5 大品种钢材社会库存 734 万吨，环比增加 60 万吨，上升 8.9%，库存升幅扩大；比年初增加 75 万吨，上升 11.4%；比上年同期减少 132 万吨，下降 15.2%。2 月 1 日，河北省冶金行业协会发布 2025 年 1 月份全省钢铁行业 PMI 为 48.2%，环比上升 5.5 个百分点，仍处于荣枯线以下。焦煤市场暂稳运行。长假期间市场基本休市，个别洗煤企业虽陆续开工，但订单少，以执行节前订单为主，部分煤矿正月初六后陆续复产，原料供应恢复迅速。多数焦企节前补足库存，当前市场多观望，短期煤焦供应压力大，盘面承压运行，关注下游复产进度。策略建议：JM2505 合约大幅下行，操作上建议短线偏空思路，注意风险控制。焦炭市场暂稳运行。独立焦企多维持节前限产水平，矿端复产快，煤价走弱，焦炭成本坍塌，市场存看跌预期。下游钢厂以排量进场为主，焦炭库存充足，个别高原料钢厂库存观望，有意降库。关注上下游复产进度及后续宏观政策、会议预期对产业的影响。策略建议：J2505 合约大幅下行，操作上建议弱震荡思路，注意风险控制。

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