钢材铁矿焦炭：需求复苏承压 走势波动

【钢材：今日盘面高开低走大幅回落】春节期间建材需求基本停滞，板材需求相对较好，铁水产量低位，库存季节性大幅累积，幅度符合预期，整体库存偏低。从下游行业看，制造业景气度放缓，财政政策支撑基建，地产投资疲弱，销售回暖波折，春节房屋销售超季节性下滑。市场对内需复苏信心不足，叠加美国加征关税冲击，盘面从区间高位回落，短期承压，关注美国关税及国内宏观政策变化。 【铁矿：今日铁矿盘面冲高回落】供应端，假期铁矿全球发运大幅反弹，今年累计发运量不弱于去年同期，澳洲处于飓风季，发运有扰动风险。需求端，节后钢厂预计小幅复产，短期铁水难大幅增加，铁矿需求边际好转。整体铁矿石供需平衡，短期情绪受贸易摩擦扰动，走势以区间震荡为主，中期有向下压力，关注终端需求恢复及地缘政治风险变化。 【焦炭：美国加征关税或拖累焦炭价格】美国无差别上调 10%进口关税，对商品情绪不利，或影响焦炭价格。焦炭七轮落地后现货价格持稳，焦化利润收缩但仍存，供应预计减量有限，产端有累库压力，关注春节后铁水复产快慢。总体焦炭现货情绪偏弱，贸易摩擦下，焦炭盘面或随钢价回调。

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