花旗：下调评级及盈利预测，目标价至 110 美元

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【2 月 6 日，花旗发布报告称相关情况】花旗报告指出，去年第四季收入环比上升 12%至 76.6 亿美元，高于市场预期的 75.1 亿美元及该行预期的 75 亿美元，主因个人电脑中央处理器(CPU)销售。期内毛利率达 54%，环比升 43 个基点，大致符合市场预期的 53.9%。该行预测今年首季收入达 71 亿美元，环比跌 7%，高于市场预期的 70.2 亿美元，因去年第四季收入基数高。毛利率料达 54%，符合市场预期。但公司未提供人工智能(AI)业务收入指引，且今年上半年 AI 收入或下降或持平，稀释利润率。鉴于去年第四季和的 CPU 均增长，该行估计 CPU 或现库存积压风险。因此，该行下调盈利预测，对今年收入及每股盈利预测由 321 亿美元及 4.29 美元，下调至 296 亿美元及 3.38 美元；对 2026 年收入及每股盈利预测由 400 亿美元及 6.56 美元，降至 315 亿美元与 3.95 美元；新增 2027 年预测收入及每股盈利预测为 335 亿美元及 4.55 美元。该行下调投资评级，由“买入”降至“中性”，目标价由 175 美元降至 110 美元。

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