健之佳：药店行业承压，2024业绩多下滑

【医药零售市场规模增速低，行业内卷严重，上市药房业绩承压】近期披露的业绩预告显示，2024 年药店行业整体业绩增速放缓。截至目前，已有一心堂、漱玉平民、第一医药、健之佳四家上市药房披露 2024 年度业绩预告，漱玉平民预期将出现上市以来首个亏损年份，健之佳、一心堂预计归母净利润同比下滑 50%以上，第一医药扣除非经常性损益后的净利润呈现下降趋势。去年医药零售市场规模略有下滑，2024 年 11 月全国零售药店市场累计销售规模达 4765 亿元，同比下滑 2.2%。11 月单月零售药店客流环比稍有回升，但不及上年同期。药房整体规模仍在增长，2024 年前三季度药店数量整体净增长超 1.8 万家，但闭店数量逐季递增。一心堂 2024 年新开门店导致运营成本费用增加，利润下滑。老百姓新开门店盈亏平衡期延长，第一医药新店处于业绩成长期，短期内影响利润。医保政策存在不确定性和滞后性，医保合规监管持续加强，对行业发展影响深入。健之佳医保结算收入金额持续下降。2024 年一些药店选择减缓扩张速度、提升经营质量，2025 年多家上市药店将提升盈利能力作为核心经营目标，提出多项措施。健之佳将放缓门店扩张步伐，一心堂以存量门店经营质量提升为主，漱玉平民从优化品类、提升物流体系盈利能力入手。万联证券报告称，药店行业短期承压，长期医药改革有利行业发展，看好专业服务能力强的大型连锁医药零售企业。

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