碳酸锂：2 月供需转宽松 3 月或过剩

【需求端与供应端动态影响碳酸锂市场】 2 月电池厂排产环比下降 6 - 8%，正极厂下降 10%，新能源汽车零售缓慢回暖，储能订单表现较好。下游对需求预期乐观，认为价格下跌空间有限，7.7 - 7.8 万有旺季备货采购行为。 海外锂矿报价坚挺，国内头部大厂矿山有复产预期，矿价承压。受成本倒挂及春节放假和检修因素影响，中国碳酸锂周度产量继续下行，若矿端复产，冶炼厂产量将逐步增加，2 月产量有望环比略增，3 月大幅增加。智利 1 月出口至中国的碳酸锂达 1.9 万吨，环比增长 43%，预计 2 - 3 月中国进口量将修复。 2 月供需预计从偏紧转向宽松，1 - 2 周后或转为累库，3 月供应可能过剩更明显，形成上方空间制约。但下方受需求旺盛及短期备货行为支撑，暂时未打开下行空间，等待库存拐点出现。 单边：价格处于窄幅震荡区间中枢，建议暂时观望。套利：暂时观望。期权：考虑区间双卖策略。

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