研报掘金｜中金：维持高通“跑赢行业”评级 首财季业绩超预期

中金发表报告指，高通首财季业绩超预期，关注端侧AI催化。展望第二财季，公司指引收入103亿至112亿美元，中值按年增长14%，按季则跌8%，其中QCT业务收入89亿至95亿美元，QTL业务收入12.5亿至14.5亿美元，NonGAAP每股盈利预计为2.7至2.9美元。

考虑到高通高端手机芯片的强劲需求和在大客户三星份额的提升，中金分别上调高通2025财年收入和Non-GAAP净利润预测2%至434亿美元和129亿美元，考虑到2026财年苹果份额下滑的风险，下调2026财年Non-GAAP净利润预测3%至135亿美元。

该行维持对其“跑赢行业”评级及目标价200美元。

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