烧碱：期货多空交织 现货陆续复产复工

【上周烧碱期货冲高乏力，现货价格表现不一】 上周烧碱期货呈现冲高乏力态势，32%碱现货价格相对平稳，50%碱价格相对强势。 这与50%碱签约出口订单及下游氧化铝订单存在一定关联。 当前山东氧化铝以完全成本计算，利润不足百元；以现金流成本计算，约在 250 元附近，这对烧碱期货预期形成最大压制。 烧碱期货仓单增加 533 张至 833 张，给近月合约带来一定压力。 高耗能产业如烧碱、铝受政策影响较大。 基本面方面，现货市场陆续复产复工，近期是检验社会库存是否充足的时段，不宜激进看涨或看空，需观察烧碱期现结构有无变化。

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