电力设备：美方宣布对中国输美产品加征10%关税 海外光伏组件涨价

　　报告摘要
　　锂电：1）美国总统特朗普于2025 年2 月签署行政令，宣布对所有中国输美商品加征10%的关税，美国对中国电池关税将提至近40%。2）LG 能源供应特斯拉Model Y新电池，容量提升6%。3）2 月7 日，亿纬锂能与海博思创签订《战略合作协议》，双方同意建立2025-2027 年度电芯产品战略采购合作关系，预计采购总量为50GWh。
　　锂电产业链25 年有望出现供需拐点。行业进入2-3 年上行周期。展望未来两年，业绩、估值均有大幅提升可能性，属于中线布局较好板块。推荐【宁德时代】【亿纬锂能】；材料建议关注【尚太科技】【科达利】【湖南裕能】【天赐材料】；看好快充渗透率提升带来的迭代机会，推荐信德新材，建议关注【黑猫股份】【天奈科技】；看好锂电新技术方向固态电池的主题行情，建议关注【瑞泰新材】等。
　　储能：1）2024 国内工商业储能新增并网8.8GWh，2025 有望超10GWh，正朝精细化/专业化发展。2）国家发改委、国家能源局：不得将配储作为新能源项目核准/并网/上网的前置条件，推动新能源全面进入电力市场。大储板块，光储发货加速叠加海外比例提升，龙头业绩继续加速释放，标的【上能电气】【阳光电源】【阿特斯】【科华数据】【盛弘股份】【禾望电气】【通润装备】等;户储板块，欧洲成熟市场需求修复、东北欧放量，以及新兴市场多点开花，进一步强化市场对板块25 年信心，标的【德业股份】【艾罗能源】【锦浪科技】【禾迈股份】【固德威】【昱能科技】等。
　　电力设备：ABB 公布2024 业绩：订单额337 亿美元，电气事业部引领增长。配网重点关注南网份额较高和边际提升较快标的：四方股份/三星医疗/东方电子。出海重点关注：三星医疗/神马电力/金盘科技/明阳电气等。
　　光伏：后续涨价有望持续催化股价。2 月组件整体排产受季节性影响仍偏弱，但展望3 月及以后，随排产提升产业有望迎来涨价。近期看，海外欧洲组件价格近期出现数月来首次上涨。推荐两条主线：1）新技术：铜浆（聚和材料）/BC（爱旭股份）等；2）困境反转龙头：协鑫科技/双良节能/钧达股份/福莱特/信义光能/福斯特等。
　　风电：量价修复逻辑强化，双海战略打开空间。近期，德国北海Nordlicht 1 和2 海上风电项目连续签订单桩、海缆合同，德国启动1GW 海风招标；丹麦计划暂停所有现行无补贴模式的海上风电招标，同时启动新机制筹备工作，计划于年内重新招标2-3GW 项目，并可能恢复国家补贴政策，海外海风景气向上。国内海风有望新一年进入并网高峰，重点项目中江苏2.65GW 项目有明显进展且第二轮7.65GW 竞配启动，帆石一已开工建设、帆石二环评获批、青州五七500kV 直流海缆已中标、部分塔筒已中标，叠加其他重点项目招标、建设节奏有序进行，25 年交付量有望明显提升。风电需求高景气，预期带动上游产业链需求高增，产能预期偏紧带动价格回升、盈利修复，同时双海进一步打开成长空间。建议重点关注：1、充分受益于国内外海风需求释放的海缆龙头：【中天科技】【东方电缆】【起帆电缆】等；塔筒单桩龙头：【大金重工】【海力风电】【天顺风能】【润邦股份】【泰胜风能】【天能重工】等2、经营拐点向上叠加出海打开成长空间的整机龙头：【明阳智能】【运达股份】【金风科技】【三一重能】等3、具备强阿尔法的细分零部件龙头，25 年量价齐升弹性可期：【广大特材】【威力传动】【金雷股份】【日月股份】等。
　　风险提示事件：装机不及预期；原材料大幅上涨；竞争加剧；研报使用的信息更新不及时风险；第三方数据存在误差或滞后的风险等。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

   【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

【广告】本文仅代表作者本人观点，与和讯网无关。和讯网站对文中陈述、观点判断保持中立，不对所包含内容的准确性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保证。请读者仅作参考，并请自行承担全部责任。邮箱：news_center@staff.hexun.com