纺织服饰行业2024年业绩预告综述：纺织制造预增占比提升 关注终端需求回暖

　　行业核心观点：
　　截至2025 年2 月初，纺织服饰板块共有47 家上市公司发布中报业绩预告，行业披露率为44%。受消费需求疲软、金价上行等因素影响，2024 年纺织服饰行业首次亏损及连续亏损的上市公司占比均有上升。从二级子行业来看，纺织制造板块表现分化，预增占比提升，随着终端需求回暖有望带来盈利回升；服装家纺板块受全球高通胀高利率、外需疲弱、贸易环境复杂等因素的影响，行业出口压力增加，超三成上市公司首次出现亏损；饰品板块业绩表现分化，2024 年以来金价的快速上涨抑制了黄金珠宝的消费需求，黄金珠宝企业业绩出现不同程度下滑，但随着黄金饰品工艺提升以及“悦己”消费观念的深入，黄金珠宝首饰在非婚嫁场景的渗透率进一步提升，看好注重产品设计、运营能力强、品牌势能强、高分红+高股息的黄金珠宝龙头企业。
　　投资要点：
　　纺服行业业绩承压，全年预盈率43%：截至2025 年2 月9 日，纺织服饰行业共计106 家A 股公司，已有47 家发布业绩预告，行业披露率为44%，在消费八大行业中位列第六。在所有已发布业绩预告的公司中，2024 年纺织服饰行业预计盈利的公司数量为20家，行业预盈率43%，在消费八大行业中排行第七。分具体业绩预告类型来看，受消费需求疲软、金价上行等因素影响，2024 年纺织服饰板块首次亏损的上市公司占比由2023 年的3%大幅上升至28%，持续亏损的公司占比也由23%上升至30%。此外，扭亏为盈的公司占比由28%大幅下滑至6%，业绩预增的公司占比由31%下滑至15%，行业整体表现不佳。
　　子板块业绩分化，纺织制造预增占比提升：从披露率来看：服装家纺板块披露过半，纺织制造和饰品板块披露率分别为37%/33%。
　　从预盈率来看：各子板块业绩分化明显，11 家已披露业绩预告的纺织制造公司中有8 家预计盈利，饰品板块预盈率达六成，但服装家纺板块预盈率仅有29%。从子板块预告类型占比来看： 2024年纺织制造板块表现分化，已披露业绩预告的公司中预增占比由24%提升至45%，但同时有18%的公司首次出现亏损，续亏公司占比由6%微升至9%；服装家纺板块业绩欠佳，预增占比由32%大幅下滑至3%，首亏占比由5%提升至32%；饰品板块5 家已披露业绩预告的上市公司中，1家预增、2 家预减，其余2家预。计 亏损风险因素：宏观经济恢复不及预期风险，原材料价格大幅波动风险，行业竞争加剧风险，统计偏误风险。
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