中芯国际：营收新高利润有降 25 年展望

【中芯国际 2024 年营收创新高，达 80.3 亿美元，同比增长 27%】 中芯国际营收首次超越联电和格芯，成为世界营收第二多的晶圆代工厂。但利润同比下降，利润总额约 27 亿美元，归母净利润近 10 亿元，同比下降 14%，扣非归母净利润近 5 亿元，同比下降 45%。 2024 年第四季度中国区收入占总体营收 90%，消费电子和智能手机是主要收入来源。12 寸晶圆收入占比第四季度达到 80%。 中芯国际在模拟、图像、传感、显示等优势平台收入持续增长，28nm 高压显示驱动技术进入量产及终端应用，产能供不应求。还新推出功率分立器件和汽车电子服务。 2024 年第四季度晶圆销量环比下降 6%，产能利用率 86%。2024 年资本开支近 77 亿美元，折旧摊销费用 32 亿美元，同比上升 23%。 中芯国际 2025 年第一季度指引，销售收入环比增长 6% - 8%，同比增长大约 30%，毛利率在 19% - 21%。 中芯国际和大客户采用长期合作，由于地缘政治和外贸不确定性，2025 年上半年将出现客户拉货情况。近期国内消费政策刺激，市场需求增长明显。

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