国泰君安：重视企业本地部署大模型的投资机会 看好本地国产推理算力需求爆发

智通财经APP获悉，国泰君安发布研报称，本地部署可能是最适合大型企业和特殊行业企业的AI调用方式。随着未来应用场景的增加，模型调用次数也将显著增加，将有效拉动企业本地推理算力需求，看好本地国产推理算力的爆发，以及如向量数据库等新型基础软件的扩圈，看好企业IT基础设施AI化升级的机会。

国泰君安主要观点如下：

本地部署大模型符合国情和监管要求

本次DeepSeek-R1最大的亮点在于开源，大幅降低企业本地部署一流大模型的成本。企业本地部署DeepSeek，符合国内企业的IT开支习惯，以及数据敏感行业如金融、能源、政务、医疗等对于安全和隐私的要求。本地部署或将成为大型企业、特殊行业公司的首选AI调用方式。

本地算力需求被低估，看好国产推理算力需求在企业端爆发

近期许多个人用户通过下载蒸馏后的1.5B-70B参数量的模型实现了模型在PC上的本地部署，造成了“DeepSeek推理对算力需求不大”的假象。企业级部署往往要满足多用户并发场景，对于推理算力的需求将显著大于个人部署场景。随着未来应用场景的增加，模型调用次数也将显著增加，将有效拉动企业本地推理算力需求。未来市场的关注点或将从互联网大厂AI资本开支转向各个企业的AI资本开支，叠加信创的大背景下，看好国产推理算力需求在企业端的爆发。

向量数据库成为不可或缺的工具

企业本地部署大模型后，可将私有数据整合成知识库，用RAG(检索增强生成)来提升模型的垂直领域专业能力，其中向量数据库则是实现该过程中向量检索必不可少的基础设施。预计未来向量数据库不再是大模型厂商专属的工具，而是会泛化到各个部署本地模型的企业中，看好企业IT基础设施AI化升级的机会。

投资建议：

推荐标的：浪潮信息(000977.SZ)、紫光股份(000938.SZ)、星环科技-U(688031.SH)、软通动力(301236.SZ)。

受益标的：中科曙光(603019.SH)、神州数码(000034.SZ)、拓维信息(002261.SZ)、拓尔思(300229.SZ)等。

风险提示：技术进步不及预期，竞争加剧风险。

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