古茗：港股上市首日破发 新茶饮竞争持续

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【“新茶饮第三股”古茗港股上市首日破发】昨日，古茗港股上市，全天收于 9.300 港元/股，较发行价下跌 6.44%。其以 9.94 港元/股发行价计，IPO 募集资金达 18.13 亿港元。上市首日，古茗开盘微涨，股价突破 10 港元，随后涨幅一度超 3%，但午后急速跳水，跌幅一度达 10%。全天交易额 13.57 亿港元，最新市值 216.9 亿港元。与奈雪的茶和茶百道相比，古茗首日表现不至于太难看。奈雪的茶上市首日大跌 13.54%，茶百道上市首日盘中最大跌幅达 38%。古茗所募集资金将用于多方面，且采取相对稳妥发行策略，引入多名基石投资者并对新老股东作出利益承诺。 古茗为“现制茶饮老二”，2023 年 GMV 为 192 亿元，市场占有率 9.1%，征战 10 - 20 元大众茶饮市场，在该细分市场排名第一。古茗扩张从 2019 年开始，门店数量增长迅速，但在冲击上市关键期放慢脚步，至今未破万店。加盟商投资意愿降温，2021 年 - 2023 年，古茗加盟商流失率上升，2024 年前 9 个月创历史新高，门店 GMV 同比下降，茶百道也呈现相同趋势。古茗身后，蜜雪冰城、沪上阿姨等新茶饮品牌正在排队上市。但港股投资者对新茶饮企业热情不再，奈雪的茶和茶百道股价市值均不佳。去年，茶百道营业收入和归母净利润下降，奈雪的茶情况再度恶化。今年情况或不乐观，喜茶已表明对规模扩张的态度。