盘兴数智：港交所上市胜算几何 营收增利降

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【时隔三年，盘兴数智再谋上市，此次目标港交所】盘兴数智于 2017 年在杭州成立，是中国线上营销解决方案服务供应商。2021 年曾计划 A 股上市，后搁置。近日向港交所主板递交上市申请，浤博资本为独家保荐人。公司营收增长，2022 年、2023 年分别为 4.91 亿元、8.12 亿元，今年首九个月从 4.37 亿元增至 6.73 亿元。但盈利能力下滑，毛利、毛利率持续下行，期内净利润分别为 418.6 万元、2118.6 万元、2050.8 万元。公司业务包括线上营销解决方案服务及 SaaS 服务。线上营销解决方案服务中，一站式服务为主打，收入占比波动上行，其他服务营收及占比下滑。SaaS 服务呈波动下行趋势，其中定制软件开发业务占比最高。成本方面，线上流量获取成本连年增长，2024 年首 9 个月达 5.67 亿元，占总销售成本比例飙升。公司对供应商依赖加强，向五大供应商采购额占比持续增长，向最大供应商采购额占比极高。行业需求预期放缓，竞争激烈，盘兴数智市占率仅 0.3%，未来发展迷雾重重。