MEG-瓶片：累库预期兑现，震荡持续 4718

【MEG-瓶片：累库预期逐步兑现，区间震荡为主】 周五 EG05 收于 4718，本周 05 基差+26（+1），5-9 月差收于-11（+13）。PR03 收于 6316（+32），03 盘面加工费收于 430（-1）。 华东港口库至 69.7 万吨，环比上期增加 2.5 万吨。 富德能源 50w 近日起停车检修；山西沃能 30w 近日起停车检修。海外方面，美国一套 103w 装置近期按计划停车检修；沙特一套 55w 装置近期按计划停车检修；沙特一套 64w 装置近期重启，此前于 2024 年 7 月份停车；当地另一套 70w 装置近期停车检修，重启时间后续跟进。 近期 EG 价格总体走势以区间震荡为主。供应端乙二醇近期负荷随部分装置重启升高至 76.92%的高位。库存方面，春节假期期间到港集中抵达，显性库存类库幅度不及预期，上周受天气影响部分到港计划再度延迟，显性库存小幅累积，本周到港偏多，预计下周港口库存累积 5 万吨偏上。需求端，聚酯负荷随节后装置重启回升至 81.7%，本周重启计划集中。上周终端织造开工相对较低，集中复产在元宵节之后，复产节奏较 24 年同期缓。受终端假期放假影响，近期产销清淡，聚酯各产品库存大幅累积。现金流方面，受需求回复较慢与成本端原料走势偏强影响，聚酯各产品利润上周大幅压缩，长丝效益压力不大。 总体而言，乙二醇近期缺乏核心驱动，基本面多以预期兑现为主，价格随供给端装置动态震荡。瓶片期货盘面加工费围绕 400 小幅波动，预计在 400 下方支撑较强；绝对价格主要跟随原料端波动。

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