华泰证券称 1 月社融新增同比多增，信贷周期现边际企稳迹象，可持续性待观察，关注地产与财政。
【华泰证券对 1 月社融数据作出点评】华泰证券对 1 月社融数据进行点评指出，1 月新增社融同比增多，这主要源于政府债、企业贷款以及票据融资同比增加，其分别反映出政府债前置发行、地方债置换的影响消退以及银行年初贷款冲量的推动。同时，在考虑春节错位影响之后，新增居民中长期贷款同比出现边际向好，表明地产去杠杆对信贷周期的拖累降低。当下，信贷周期呈现出边际企稳的态势，不过其可持续性仍需观察。展望未来，将着重关注地产需求回升的持续性，以及财政能否持续发力。
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