自由港印尼公司：铜库存增加 需求波动

【上周铜市多方面动态变化】 上周铜精矿现货加工费负值扩大，粗铜加工费环比持平，冷料供应相对偏紧。自由港印尼公司因出口许可证未下发，铜矿产能利用率下调至 60%，但预计本月有望根据新出口许可证恢复铜精矿装运和出口。 上周三大交易所库存环比增加 5.4 万吨，其中上期所库存增加 4.5 至 23.0 万吨，LME 库存增加 0.8 至 25.5 万吨，COMEX 库存增加 0.05 至 9.1 万吨。上海保税区库存增加 0.5 万吨。上周五国内上海地区现货升水期货 25 元/吨，LME 市场 Cash/3M 由贴水转为升水 13.4 美元/吨。 上周国内电解铜进口亏损扩大，洋山铜溢价环比下滑，进口清关需求降低、进料加工出口窗口打开。2024 年 12 月我国进口未锻轧铜及铜材 55.9 万吨，环比增加 3.1 万吨，同比增长 21.7%；1-12 月我国累计进口未锻轧铜及铜材 568.4 万吨，同比增加 3.4%。 上周国内下游精铜杆企业开工率回升，未恢复至节前水平，现货市场因盘面上涨成交先扬后抑。上周国内精废铜价差小幅缩窄，再生铜制杆企业陆续复工带动开工率明显回升。

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