深度*行业*电力设备与新能源行业2月第2周周报：车企陆续发布固态电池进展 通威终止收购润阳

　　光伏方面，新能源上网电价市场化改革有望推动我国光伏抢装需求增长；供给侧改革持续推进，中央经济工作会议明确提出综合整治“内卷式”竞争，供给侧改革力度有望加强。在供需双方作用下，短期光伏产业链可期待涨价。
　　通威股份终止向润阳股份增资，有利于硅料等环节行业出清。重点关注2025年硅料、电池片、玻璃环节头部企业格局优化、盈利提升。风电方面，国内海陆风招标及建设有望稳步推进，2025 年需求向好或带动整机与零部件环节盈利修复；同时伴随国内项目招标动工、海外利率下行及项目规划推进，海外及出海需求亦相对旺盛。建议优先配置盈利有望改善的整机及锻铸件环节，受益于海风、出海逻辑的整机、桩基、海缆环节。新能源车方面，2025年汽车以旧换新政策细则出台，有望带动2025 全年销量继续提升，产业链需求有望增长。近期受供需影响，部分材料环节出现涨价，有望带动盈利回升，2025 年或迎来量利齐升。新技术方面，固态电池产业化加速发展，在相关领域有布局的电池、材料和设备企业有望受益。建议优先布局格局较优的电芯环节，海外客户放量以及一体化布局较优的部分中游材料环节。电力设备领域，国内持续推动电力体制改革，有望推动特高压及主网建设加快，带动相关电网设备需求维持高景气；海外电网改造需求旺盛，建议关注受益于特高压高景气的主网环节相关标的，以及具备出海逻辑的配网环节。氢能方面，政策持续推动氢能产业化发展，绿氢与化工、醇、氨等环节应用有望打开，建议关注具备成本优势、技术优势的电解槽生产企业、受益于氢能基础设施建设的燃料电池、氢储运、加注装机企业。维持行业强于大市评级。
　　本周板块行情：本周电力设备和新能源板块上涨0.08%，其中锂电池指数上涨2.15%，发电设备上涨1.45%，新能源汽车指数上涨0.23%，核电板块下跌0.29%，工控自动化下跌1.45%，风电板块下跌1.65%，光伏板块下跌4.19%。
　　本周行业重点信息：新能源车：比亚迪将在2027 年左右启动全固态电池批量示范装车应用，2030 年后实现大规模上车。长安汽车宣布2027 年推进全固态电池逐步量产，能量密度可达400Wh/kg，满电状态下续航里程将超过1500 公里。比亚迪高阶智驾系统天神之眼正式发布，全系共21款车型将搭载天神之眼高阶智驾，20 万级、15 万级、10 万级车型全系标配，10 万以下车型将多数搭载。SNE Research：2024 年全年，全球动力电池装车总量约894.4GWh，同比增长27.2%；宁德时代市场份额37.9%，同比增长1.3 个百分点。光伏风电：国常会：研究化解重点产业结构性矛盾政策措施。大唐集团2025-2026 年度光伏组件框架采购项目开标，TOPCon 开标均价0.696 元/W，HJT 开标均价0.763 元/W，BC 开标准假0.839 元/W。氢能：中能建氢能源有限公司投资建设的中能建石家庄鹿泉区光伏制氢及氢能源配套产业项目顺利通过环评批复，项目预计总投资32 亿元，包括电解水制氢技术应用等。
　　本周公司重点信息：宁德时代：向香港联交所递交境外上市外资股（H股）发行并上市申请并刊发申请资料。通威股份：终止向江苏润阳新能源科技股份有限公司意向性增资。当升科技：与中伟股份签署战略合作框架协议。容百科技：2024 年预计实现扣非归母净利润2.41 亿元，同比减少53.26%。赣锋锂业：阿根廷Mariana 锂盐湖项目正式投产。华友钴业：控股股东拟以专项贷款和自有资金3-6 亿元增持公司股份。
　　风险提示：价格竞争超预期；国际贸易摩擦风险；投资增速下滑；政策不达预期；原材料价格波动；技术迭代风险。
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