光伏行业周报：新能源电力市场化刺激抢装需求 3月排产环增或推进产业涨价

　　随着节后陆续开工，光伏产业链价格小幅上涨。据SMM，本周硅料成交价格区间未变，主流大厂硅料的实际成交价小幅涨至42-43 元/kg；组件端，中标价呈上升趋势。海外方面，据光伏资讯援引Search4Solar 消息，欧洲组件正酝酿涨价，涨幅或超20%。
　　市场化交易抢装叠加需求旺季共振，或进一步推动产业链价格上涨。上周国家发展改革委、国家能源局发布新能源上网电价市场化改革政策，2025 年6 月1日新老项目划断，部分项目或有抢装。3 月后抢装叠加需求旺季，各环节排产有望环比明显改善，据SMM 预计，3 月组件排产将超50GW。届时产业链价格或将进入持续性更好、幅度更大的上行通道，带动盈利修复。
　　光伏产业链价格：（1）主材环节：据InfoLink Consulting，本周多晶硅致密料/颗粒料平均价39.0/36.0 元/kg，环比上周持平/持平。182-183.75mm/210mm 单晶P 型硅片平均价1.15/1.70 元/ 片， 环比上周持平/ 持平； 182-183.75mm/182*210mm /210mm 单晶N 型硅片平均价1.18/1.30/1.55 元/片，环比上周持平/-3.7%/持平。182-183.75mm/210mm 单晶PERC 电池片平均价0.330/0.280 元/W，环比上周持平/持平。182-183.75mm/182*210mm/210mmTOPCon 电池片价格报0.290/0.280/0.295 元/W，环比上周持平/持平/持平。
　　182*182-210mm/210mm 双面双玻PERC 组件价格报0.65/0.66 元/W，环比上周持平/持平。本周182-183.75mm TOPCon 双玻组件价格报0.69 元/W，环比上周持平；210mm HJT 双玻组件价格报0.85 元/W，环比上周持平。（2）辅材环节：
　　本周3.2mm 镀膜光伏玻璃价格报19.25 元/m2，环比上周持平；2.0mm 镀膜光伏玻璃面板价格报12 元/m2，环比上周持平。据索比咨询，本周透明EVA 胶膜价格报5.89 元/m2，环比上周持平；白色EVA 胶膜价格报6.42 元/m2，环比上周持平；POE 胶膜价格报8.28 元/m2，环比上周持平。
　　投资建议：（1）供需改善及政策调控预期下，盈利有望改善的硅料、一体化组件及辅材龙头。建议关注：硅料环节，通威股份、协鑫科技、大全能源；一体化组件，隆基股份、晶科能源、晶澳科技、天合光能、阿特斯；辅材龙头，福斯特、福莱特、信义光能等。（2）新技术布局领先，有望量利齐升的环节。建议关注：BC 量产相关，隆基股份、爱旭股份、帝尔激光、宇邦新材、广信材料等；少银/去银浆料技术，聚和材料、帝科股份。（3）受益于新兴市场需求爆发以及布局高盈利区域的逆变器及支架环节。建议关注：逆变器环节，德业股份、阳光电源、艾罗能源、上能电气；支架环节，中信博、意华股份。
　　风险提示：终端需求不及预期、市场竞争加剧、上游原材料价格波动、贸易摩擦因素、行业政策变化等。
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