開源證券：車載SerDes助力智駕平權之路 龍訊股份(688486.SH)等值得關注

智通財經APP獲悉，開源證券發佈研報稱，車載SerDes芯片作爲智能駕駛的“神經”，在智駕平權時代下不可或缺。隨着汽車智能化、網聯化發展，其應用場景廣泛，重要性日益凸顯。國內廠商奮起直追，車載SerDes加速進入0-1階段，相關企業如龍訊股份(688486.SH)、國科微(300672.SZ)、裕太微(688515.SH)、納芯微(688052.SH)等值得關注。

開源證券主要觀點如下：

核心觀點：車載SerDes芯片作爲智能駕駛的“神經”，智駕平權時代下不可或缺

2月10日，比亞迪正式發佈“天神之眼”，掀起了智駕平權的時代。車載SerDes(串行器/解串器)芯片是汽車智能化進程中不可或缺的關鍵組件，主要用於車內高速數據傳輸，例如攝像頭、顯示屏與域控制器之間的信號傳輸。隨着汽車智能化、網聯化的發展，車載SerDes的應用場景日益廣泛，從車載娛樂、車載互聯繫統到自動駕駛、智能駕駛，車載SerDes的重要性日益凸顯。

車載SerDes具有高複雜度與嚴苛車規認證，是一場顛覆傳統汽車構造的無聲革命

隨着汽車電子架構向集中化演進，傳感器數量激增(如高分辨率攝像頭、激光雷達)和智能座艙的複雜化，傳統CAN/LIN總線已無法滿足高帶寬需求。而車載SerDes如同智能駕駛系統中數據傳輸的“高速公路”，確保海量數據(如高清視頻、點雲數據)實時、低延遲地流動。

該行認爲車載SerDes芯片主要有三大壁壘：

1、設計難度大：車載SerDes需在軸線纜上實現雙向高速傳輸，同時克服車內電磁干擾，對信號完整性、噪聲抑制、糾錯能力要求極高。2、嚴苛的車規認證：作爲汽車中的重要安全件，往往需通過AEC-Q100(可靠性)和ISO26262ASIL-B(功能安全)認證，研發週期長，驗證成本高。3、協議兼容性問題：國際大廠(如ADI、TI)長期採用私有協議，而本土廠商需適配ASA、MIPIA-PHY等公有協議生態，技術積累不足。

TI、ADI兩大巨頭掌握話語權，重視黃金賽道下的國產化窪地

從競爭格局看：全球車載SerDes芯片主要由ADI、TI等海外大廠佔據主導地位。據QYResearch數據，全球車載SerDes芯片第一梯隊供應商爲ADI(原美信Maxim)和德州儀器(TI)，2023年二者佔據92%的市場份額。從市場空間看：智能汽車傳感器與顯示屏激增，且攝像頭的數據速率和刷新率不斷提升，推動SerDes向更高速率迭代，有望量價齊升。從政策因素看：隨着中美摩擦不斷升級，2024年12月中國汽車工業協會建議爲保障汽車產業鏈、供應鏈安全穩定，中國汽車企業應謹慎採購美國芯片。

國內廠商奮起直追，車載SerDes加速進入0-1階段

龍迅股份：公司自主定義了高低速雙向傳輸協議，高速單通道速率可達8.1Gbps，低速通道速率可達29.7Mbps，目前芯片已完成流片，正在測試驗證中。國科微：主要的車載SerDes芯片包含高速串行芯片GK1360V100與解串芯片GK1361V100，正向傳輸速率達6.4Gbps，傳輸距離可達15米，已逐步開始客戶拓展及導入。裕太微：公司正在研發的SerDes產品目前定位在MIPIA-PHY協議，預計會在2025年年底出樣片。納芯微：將在2025年在座艙領域重點佈局，預計會實現視頻傳輸SerDes芯片的量產發佈。

風險提示：汽車銷量不及預期;智能駕駛進展不及預期;研發新品進展不及預期。

【免责声明】本文仅代表作者本人观点，与和讯网无关。和讯网站对文中陈述、观点判断保持中立，不对所包含内容的准确性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保证。请读者仅作参考，并请自行承担全部责任。邮箱：news_center@staff.hexun.com