豆一：储备收购与走势震荡 关注供应变化

【国产大豆及相关产品市场动态】 国产大豆上周储备库陆续收购，仓单小幅减仓。进口大豆短期关税存不确定性，近端供应偏紧，远期若南美天气无碍，需留意收获后的供应压力，预计国产大豆走势偏震荡。 国内豆粕现货端短期需注意高基差态势延续，期货端南美巴西大豆收割进度加快，2 月底阿根廷大豆主产区有降雨预期。短期美豆盘面在高供应压力下上行有阻力，下方有支撑，预计呈震荡，后续关注巴西大豆升贴水情况。近期利多题材发酵后，豆粕盘面上行动能不足，要防范调整风险，现货和期货表现或存差异，谨慎南美大豆丰产收获压力压制盘面。 马来西亚棕榈油 2 月份仍处减产周期，3 月份进入斋月需求端有望改善，短期海外棕榈油供需均有驱动。近端大豆供应偏紧，豆油基差偏强，南美巴西大豆收割进度加快，阿根廷主产区有降雨预期。预计国内豆油需谨慎南美大豆丰产收获压力，豆油期货盘面被动跟随，短期棕榈油供需面更强，呈震荡偏强，大趋势上豆棕油单边维持区间震荡，可择机逢低多头配置。

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