从 DeepSeek 唤醒推理放量需求，到苹果与阿里合作并火速接入，国内大厂接入后推理需求爆发。2025 年 AI 领域资本开支大幅增加必要。AI 主线有三个方向：大厂云 AIDC，如阿里超预期带动资本开支；软件应用，金融等垂类场景客户粘性方向受益；本地部署，企业本地化部署需求带动 IT 咨询和推理一体机需求。相关具体方向与标的等见小秘圈内参观点。此前很多人因不了解 DeepSeek 造成亏损，我们节前布局软件方向，节后迎来认知发酵与催化，并提示更多新机会。接下来或有中概和中国科技重估。
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