群核科技：业绩增长与隐忧 具身智能探索

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【近日，“杭州六小龙”之一的群核科技向港交所递表。】 群核科技是全球最大的空间设计平台，其主要产品包括酷家乐、Coohom和群核空间智能平台。 业绩方面，公司 2022 年和 2023 年收入分别为 6.01 亿元和 6.63 亿元，2023 年前 9 月和 2024 年前 9 月收入分别为 4.86 亿元和 5.53 亿元。公司持续亏损，但亏损额度有收窄趋势。 群核科技减亏有收入增长和降费的因素，研发费用有所下降。主要收入来自企业客户订阅，每名客户订阅收入同比下降。 公司主要收入来自客户对软件的订阅，产生大量递延收入，2023 年底递延收入增长，2024 年 9 月底未进一步增长。 酷家乐产品受房地产行业调整影响，公司选择国际化和第二增长曲线，海外业务收入占比较低。 群核空间智能平台（SpatialVerse）是最大故事，2018 年和帝国理工大学等推出室内场景认知深度学习数据集，Meta 曾为大客户，现不在前五大客户中。 由于具身智能发展仍处于起步阶段，该产品潜在市场规模不好估量。