研报掘金丨第一上海：予比亚迪股份“买入”评级，目标价486.4港元

第一上海研报指出，随着天神之眼在各个车型中陆续搭载，比亚迪股份(1211.HK)补上了公司的短板，也将带动全行业智驾渗透率快速提高，整体智驾硬件和软件成本也将逐步降低，并且25年将是公司纯电车型的大年，新一代纯电平台及相关技术将发布，伴随公司车型的高端化及海外销量占比增加预计将持续增厚单车净利润。预计2024-26年公司综合净利润为400.3/536.7/653.8亿元人民币。分布式估值，给予公司25年汽车业务25倍PE 及电子业务20倍PE，综合估值13086亿港元，调整公司2025年目标价至486.4港元，较目前价格有32.3%上涨空间，“买入”评级。

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