沪铝、氧化铝：走势分化，策略各异

【本周沪铝、氧化铝主力期价走势及展望】 本周沪铝主力期价震荡偏强，涨跌幅为+0.56%，报收 20825 元/吨。氧化铝主力期价震荡反弹，涨跌幅为+2.82%，报收 3428 元/吨。 国际方面，美联储博斯蒂克仍预计今年将有两次降息，但存在很大不确定性；古尔斯比称 PCE 数据不太可能像 CPI 数据那样令人警惕。库格勒预计 1 月份 PCE 通胀率为 2.4%，核心 PCE 通胀率为 2.6%，距离 2%的目标还有一定差距。 国内方面，李强表示要大力促进科技消费，释放人工智能终端产品等消费潜力。中国人民银行将实施好适度宽松的货币政策，发挥结构性货币政策工具总量和结构双重功能，支持科技创新和促进消费。 基本面上，受氧化铝价快速回落影响，冶炼厂对高价铝土矿接受度锐减，土矿报价下行。部分氧化铝厂因成本利润问题或有减产计划，氧化铝开工率下行。国内电解铝厂陆续复工复产，需求回暖。电解铝因原料价格回落生产意愿提升，产量稳定增长，但下游对高价铝接受度持观望态度，现货市场成交清淡，社会库存积累。短期内电解铝基本面或处于供给稳增、需求逐步回暖阶段，成本支撑转弱，铝价或有所承压。 策略建议为，操作上沪铝主力合约轻仓逢高抛空交易、氧化铝主力合约轻仓逢低短多交易，注意操作节奏及风险控制。

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