计算机行业周报：阿里上调资本开支预期 国产AIDC开启全新建设周期

　　本周观点
　　阿里巴巴聚焦AI，未来Capex 指引超预期
　　阿里巴巴2025 年财报电话会上表示，阿里巴巴收入为人民币2,801.54 亿元同比增长8%。阿里云收入同比增长 13% 至 317.42亿元，反映外部客户表现的整体收入同比增长超过 11%。阿里国际数字商业集团（AIDC）的跨境业务带动季度收入同比增长 32% 至377.56 亿元。在阿里巴巴公司业绩会上，CEO 明确表态，阿里巴巴将继续专注三大业务类型：国内外电商业务，AI+云计算的科技业务，互联网平台产品。公司将积极投资于AI 基础设施建设，未来三年在云和AI 的基础设施投入预计将超越过去十年的总和，根据Wind 统计，过去十年资本开支约为3600 亿元。
　　DeepSeeek 迅速崛起助力国产化生态繁荣
　　DeepSeek 迅速崛起，助力国产化生态繁荣。随着DeepSeek 的热度持续攀升，联想、钉钉等众多大厂纷纷推出基于DeepSeek 大模型的一体机解决方案，迅速占领本地化部署市场。目前，阿里、腾讯、字节等纷纷拥抱DeepSeek，同时三大运营商纷纷加入DeepSeek 的生态。华为、海光、寒武纪等同样加入DeepSeek 生态，华为昇腾910C 在AI 推理中的表现出乎意料地好，已经达到NVIDIA H100 芯片的60％左右。昇腾910C 的性能还可以进一步提升。据称，DeepSeek 从第一天起就支持华为昇腾芯片 ， 并且自主维护PyTorch 仓库，只需一行代码就能将CUDA 转换为CANN，性能优化的潜力也相当巨大。
　　AIDC 新一轮的建设开帷幕
　　AI 驱动数据中心革命：AIDC 崛起重塑算力格局。随着 AI 算力需求持续增长，AIDC 预计将在全球范围内迎来高速发展，其市场规模和盈利能力也将显著提升。头部企业加快 AIDC 布局，构建全国智算基础设施。算力租赁价格的上涨、数据中心绿色能源技术的突破，以及智能算力调度系统的进步，都将进一步巩固 AIDC 在未来科技基础设施中的核心地位。未来，企业将更加重视 AI 专用数据中心的建设，从边缘计算到超大规模 AI 集群，AIDC 的发展将成为推动 AI 产业链整体升级的关键动力，并引领全球算力市场迈入全新纪元。根据我们的判断，阿里、字节纷纷上调自身未来Capex 建设指引，腾讯、小米、百度等有望加入算力军备竞赛，国产AIDC 有望开启新一轮建设周期，国产相关产业链深度受益。
　　投资建议
　　受益标的：AIDC：润健股份、润泽科技、世纪互联、万国数据、光环新网、奥飞数据、数据港等；算力芯片：海光信息、寒武纪等；服务器：浪潮信息、中科曙光、华勤技术等；光模块：光迅科技、华工科技等；液冷：英维克、申菱环境、高澜股份等；电源：欧陆通、麦格米特等；柴油发动机：科泰电源、泰豪科技、潍柴重机等；HVDC：中恒电气等；华为系：神州数码、拓维信息、华丰科技、飞荣达、泰嘉股份、鸿日达、杰华特等。
　　风险提示
　　市场系统性风险、科技创新政策落地不及预期、中美博弈突发事件。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

   【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

【广告】本文仅代表作者本人观点，与和讯网无关。和讯网站对文中陈述、观点判断保持中立，不对所包含内容的准确性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保证。请读者仅作参考，并请自行承担全部责任。邮箱：news_center@staff.hexun.com