华泰证券：中国资产重估有望扩散 关注AI

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【华泰证券称中国资产重估行情可能进一步扩散】华泰证券表示，上周 A 股呈现震荡上行态势。阿里财报超预期，带动下半周科技板块持续上行。中国资产重估行情或许会进一步扩散。原因包括：其一，产业、地产、民企营商环境等方面的积极因素不断涌现，阿里财报超预期有望促使 AI 主题投资向产业赛道投资转变；其二，全球资金在中美权益资产之间重新平衡，当下主动配置型外资对本轮行情的参与程度尚不高，若后续长线外资回流，外资所青睐的国内优势产业和高 ROE 资产可能受益；其三，参照过往产业周期行情，产业逻辑强化或许会带来拥挤度中枢提升，当前可以适当放宽对拥挤度的容忍度。在配置方面，电子、传媒等板块拥挤度较高，应继续在科技内部进行高低切换，关注医药、金融等受益于 AI 的低位板块。