研报掘金丨国联证券：首予百利天恒“买入”评级，成功转型为国际化创新型药企

国联证券研报指出， 百利天恒(688506.SH)从仿制药企业成功转型为国际化创新型药企，在双抗ADC领域处于国际领先水平。公司依托自主开发的双抗、多抗及ADC药物研发平台，开发了多款肿瘤领域的创新药产品。目前已有11款管线进入临床阶段，其中3款已启动注册临床试验。公司的双抗ADC、四特异性抗体等差异化管线具备同类最佳潜力，核心品种BL-B01D1达成了大额出海授权交易，有望成为泛癌种基石药物。公司为创新药龙头公司，核心产品具有成为全球重磅药物潜力，在FCFF模型测算下，认为公司合理市值为1000.6亿元，首次覆盖，给予“买入”评级。

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