华联期货：集运运价反弹不及去年，关注策略

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【华联期货：运价跌势季节性暂缓，但反弹空间预计远不及去年】 2 月 25 日讯，周二集运欧线多数合约低开高走，主力 EC2504 收盘价较上一上涨 2.10%，主力资金切换，06 合约持仓量超过 04 合约，涨幅近 3.5%。 国内集运现货运价指数方面，周二 TCI 欧基港环比上涨 5.16%，欧地航线运价趋于平稳，船司挺价效果逐渐显现。 周二，EC2504 减仓反弹至 1900 点附近，明显受到上方平台压制，3 月 SCFIS 样本权重调整限制 04 合约上方空间；而 EC2506 触及上方五日均线后回调，6 月直接受益于需求回暖，暂时不宜过度悲观。 目前所有合约均涨至去年 11 月左右高位，即便运价有望提前触底，但反弹空间预计远不及去年，在美线长协议价期间，现货价和订舱价倒挂使得船司淡季提价的真实性有待考量。策略上，船司提涨叠加移仓换月，可参考 4 - 6 反套价差策略。