蜜雪冰城：融资认购超 1.77 万亿，创港股纪录

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【蜜雪冰城融资认购额超 1.77 万亿港元，创港股历史纪录】截至今日 9 点，蜜雪冰城公开发售环节认购结束，融资认购倍数达 5125 倍，认购金额达 1.77 万亿港元，成现象级 IPO。融资认购最多的券商为富途证券，近 1.06 万亿港元，占比 59%，其次为辉立证券，达 3060 亿港元，占比 17%，信诚证券、老虎证券等也都超千亿港元。历史上，港股 IPO 公开发售环节认购金额最高的为快手，金额为 1.28 万亿港元，蜜雪冰城远超快手。目前蜜雪冰城统计的是融资认购金额，未统计本金认购，若加上本金认购，金额还将增加。根据计划，蜜雪冰城招股 2 月 26 日截至认购，2 月 28 日公布中签，3 月 3 日上市。蜜雪冰城计划全球发售 1705.99 万股 H 股，发行比例 4.52%，发行价 202.50 港元，每手 100 股，最低认购 2.05 万港元，募资总额约 34.55 亿港元，发行后总市值约 763.55 亿港元。此次蜜雪冰城 IPO 吸引众多投资者参与，能创认购金额历史，主因是券商放杠杆。很多券商给了百倍杠杆融资，如 1 万港元本金，可申购 100 万港元，有些券商甚至超百倍。有投资者晒出认购截图，一个账户认购 1.74 亿港元。在蜜雪冰城之前，港股 IPO 公开发售环节认购金额最高的是快手，其 IPO 定价 115 港元/股，IPO 募资 413 亿港元，基石投资者认购合共 1.65 亿股发售股份，散户部分超额认购 1204 倍，融资后快手市值 4724 亿港元。2020 年 10 月末，蚂蚁公开认购人数近 155 万人，超 2006 年工行近 100 万人认购纪录，冻结资金约 1.3 万亿港元，但蚂蚁最终未上市。当时推升蚂蚁认购金额创历史，部分靠券商放大杠杆。华泰国际融资杠杆最高达 33 倍，此前在农夫山泉 IPO 招股时，华泰国际也提供 33 倍杠杆。国信证券（香港）、广发经纪（香港）、老虎证券等机构，杠杆最高可到 20 倍。过去，港股打新，券商最多提供 10 倍—15 倍杠杆。当时，因认购踊跃，券商服务器一度崩溃。当时券商给投资者借钱，主要向银行拆借，因拆借金额过大，一度造成银行资金紧张。香港 2023 年 11 月推行新股发行制度改革 FINI 制度，此前，新股申购资金冻结达半个月，若使用融资打新股，在此期间不管是否中新股，都需支付融资利息。FINI 制度实施后，申购开始到新股上市时间减少，申购金额到一定程度，可按规定只缴纳一部分资金。在此政策下，香港券商纷纷推出零率打新，一般标的，券商愿提供 10 倍杠杆，好的标的则愿提供百倍甚至两百倍杠杆。FINI 实施前，香港一个身份证可注册多个券商账户参与打新以增中签率，新规下只能用一个账户打新，这导致投资者只能选一个券商，会倾向选能提供融资最多的券商。这也使融资金额远小于快手、蚂蚁的蜜雪冰城，认购金额远超后两者，成新的港股认购金额冠军。