电子行业周报：联想或在AIPC部署大模型 苹果IPHONE16E发布

　　本周核心观点与重点要闻回顾
　　AI 端侧：联想集团将在 AI PC 端侧本地部署 DeepSeek 大模型，相关产业链有望持续受益。联想集团宣布将在AI PC 端侧本地部署DeepSeek 大模型，联想旗下联想天禧个人智能体系统（天禧AS）中的小天个人智能体已全面接入DeepSeek-R1 联网满血版大模型。我们认为，AI 端侧各项应用发展态势良好，相关产业链有望持续受益。
　　消费电子：苹果 iPhone 16e 发布，相关产业链有望持续受益。iPhone16e，新机搭载 A18 芯片，可选 128GB、256GB 和 512GB 存储规格，起售价 4499 元。我们认为，CES2025 期间或将展示更多AI 与消费电子结合应用，如AIPC、AI/AR 眼镜、智能驾驶与机器人等，叠加补贴政策出台，相关产业链有望持续受益。
　　先进封装：台积电 171 亿美元或投资先进制程和封装，相关产业链有望持续受益。台积电计划投资 171.41 亿美元，用于安装和升级先进技术和先进封装产能，提升成熟及特殊技术产能。我们认为，先进封装在算力时代重要性逐步凸显，相关产业链有望持续受益。
　　国产替代：预计2024 年国产半导体设备销售收入增长35%，相关产业链有望持续受益。预计2024 年国产半导体设备销售收入将增长35%，超过1100 亿元；在大陆市场占有率增至30%，比2023 年增长5 个百分点。我们认为，半导体产业链国产化进程或将提速，相关产业链有望持续受益。
　　市场行情回顾
　　本周（2.17-2.21），A股申万电子指数上涨6.96%，整体跑赢沪深300指数5.96pct，跑赢创业板综指数2.97pct。申万电子二级六大子板块涨跌幅由高到低分别为：半导体(8.36%)、元件(7.73%)、电子化学品II(6.96%)、消费电子(6.35%)、其他电子II(5.76%)、光学光电子(2.64%)。从海外市场指数表现来看，整体继续维持强势，海内外指数涨跌幅由高到低分别为：申万电子(6.96%)、恒生科技(6.03%)、台湾电子(2.89%)、费城半导体(-0.47%)、纳斯达克(-2.51%)、道琼斯美国科技(-2.55%)。
　　投资建议
　　本周我们继续看好受益于硬件创新浪潮的AI 端侧、受益于CES 新品发布以及政策补贴的消费电子产业链、以先进封装为代表的半导体周期复苏主线、国产替代进程加速的半导体国产替代产业链。
　　AI 端侧：受益于硬件创新浪潮，产业链有望受益，建议关注国光电器、漫步者、恒玄科技、乐鑫科技、中科蓝讯、天键股份、华灿光电、国星光电等；
　　消费电子：受益于CES 新品发布以及政策补贴，相关产业链有望受益，推荐东睦股份，建议关注宇瞳光学、舜宇光学科技、蓝特光学、水晶光电、立讯精密、歌尔股份、华勤技术、领益智造等；先进封装：受益于半导体大厂持续布局先进封装，产业链有望迎来加速成长，推荐甬矽电子，建议关注中富电路、晶方科技、蓝箭电子等；
　　国产替代：受益于国产替代进程加速，产业链有望迎来加速成长，推荐江丰电子，建议关注北方华创、中微公司、拓荆科技、芯源微、万业企业、华海清科、华峰测控、富创精密、精测电子等。
　　风险提示
　　中美贸易摩擦加剧、下游终端需求不及预期、国产替代不及预期等。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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