华泰证券：2025 年地产有望止跌回稳

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【华泰证券：地产行业积极信号共振，迈过“最坏时刻”】华泰证券表示，房地产“止跌回稳”乃是 2025 年必须全力达成的目标，绝不能中途放弃。预计在 2025 年：1、一线及部分二线城市的总体成交量可能稳中有升，其他城市会逐渐趋向平稳；2、以一线城市为代表的重点城市房价有望达成“止跌回稳”，同时这些城市的核心地段地价或许会“稳中有升”；3、政策会加大力度为“止跌回稳”保驾护航，像核心城市行政政策、房贷利率、去库存和城中村改造等方面会持续优化。在多种积极因素共同作用下，之前的顾虑都有了相应的解决办法：1、房地产头部企业风险外溢的担忧逐渐减轻；2、对比 2024 年的整体性房价调整，2025 年有望实现结构性“止跌回稳”；3、高库存问题在“去库存”政策实施下会得到一定程度的改善。我们看好重点城市区域市场的量价回升，以及在对应区域拥有储备或新获取资源的房企的估值修复，同时业绩与现金流稳定的物管公司也有希望从市场止跌回稳中获益。