CBOT大豆等指数下跌：美豆上涨受限

【外盘大豆及豆粕行情波动】 CBOT 大豆指数下跌 0.85%至 1049.75 美分/蒲，CBOT 豆粕指数下跌 0.94%至 304.9 美金/短吨。 【巴西大豆收割及播种情况】 截至 02 月 23 日，巴西大豆收割率为 36.4%，上周为 25.5%，去年同期为 38.0%。巴西大豆播种率为 100.0%，上周为 99.7%，去年同期为 100.0%。 【美国大豆出口检验量数据】 截至 2025 年 2 月 20 日当周，美国大豆出口检验量为 858679 吨，前一周修正后为 726500 吨，初值为 720332 吨。2024 年 2 月 22 日当周，美国大豆出口检验量为 1059592 吨。本作物年度迄今，美国大豆出口检验量累计为 36875678 吨，上一年度同期 33136181 吨。 【相关行业动态】 油世界称，过去几个月较大的大豆压榨量使全球豆粕过剩，全球出口到欧盟豆粕数量增加，欧洲压榨商仍积极购买大豆。 【国内油厂情况】 截止 2 月 21 日当周，油厂大豆实际压榨量 215.35 万吨，开机率为 60.54%。大豆库存 501.42 万吨，较上周减少 45.43 万吨，减幅 8.31%，同比去年减少 54.32 万吨，增幅 9.77%；豆粕库存 49.88 万吨，较上周增加 6.49 万吨，增幅 14.96%，同比去年减少 5.68 万吨，减幅 10.22%。 【逻辑分析与交易策略】 产区天气好转，美豆上涨动力或受限。巴西生柴需求偏弱，压榨难改善，大豆丰产或对价格有压力。国内现货库存去化延续，预计偏紧，关注供应及到港变化。菜粕供应宽松，近期需求良好，菜籽菜粕去库加快对价格有支撑。交易策略：单边震荡偏空思路，套利 M59 反套、RM59 反套，期权看跌海鸥期权。

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