景兴转债：2 月涨 18.51% 转债市场走强

【资金涌入科技板块，可转债表现强劲 今年以来，债券市场调整，中证 50 债券指数近一月跌 0.57%，年内至今跌 0.52%，近三月涨 1.50%。国债指数年内涨幅回落到 0.33%。但可转债指数表现出色，实现年内 5.38%涨幅，远超同期上证指数和沪深 300 指数。
2 月 26 日，可转债市场开盘后热点活跃，500 只可转债大面积上涨。景兴转债开盘领涨，震裕转债涨超 12%。收盘时，景兴转债涨 9.99%，智尚转债涨 6.89%，荣 23 转债涨 6.01%。
自春晚“扭秧歌机器人”走红，机器人板块热度上升，2 月以来个股普遍大涨，平均涨幅 27.12%，新时达等 10 股累计涨幅超 50%。
正股热度攀升，偏股转债保持超额优势，科技题材可转债走强。景兴转债 2 月至今上涨 18.51%，智尚转债涨幅达 75.81%。
自 2024 年 9 月 24 日至 2025 年 2 月 26 日收盘，中证转债指数强劲上涨，区间累计涨幅 19.97%，近 3 个月涨 8.56%，年内涨 5.38%。
随着可转债市场价格攀升，债券平均价格站上 130 元，接近 2023 年以来 90%分位数位置，中证转债指数逼近 2022 年初高点。可转债 ETF 26 日成交金额近 42 亿元，总规模春节后在 400 亿元上方。
转债市场进入新阶段，中欧基金邓欣雨认为要保持多头思维，注意策略增强。权益市场资金持续流入人工智能产业链，机器人 ETF 近 1 周净流入 16.11 亿元。
私募“万柏基金”合伙人陈勇表示，可转债溢价率中位数达 30.8%，短期需警惕回调风险，中长期权益市场情绪乐观，转债估值有望支撑。2025 年可转债市场供需格局预计趋紧，是市场有望延续走强趋势的重要原因。
有数据显示，大量银行转债到期，底仓品种收缩。2024 年 AAA 评级转债规模约 2890 亿元，同比下降约 22%，预计 2025 年进一步减少。
分规模看，2024 年 20 亿+以上的转债规模约 4355 亿元，同比下降约 20%，预计 2025 年减少到 3155 亿元。
校对：廖胜超
 

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