招商宏观：“两会”前后资金面或转松 把握投资机会

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【招商宏观：“两会”前后资金面转松可能性较大的三个理由】招商宏观的研报显示，展望未来，在“两会”前后，资金面转向宽松的概率较高。其一，信用快速扩张可能暂告段落。短期内，信用扩张的势头或将减缓，对超额储备的消耗会显著减少。其二，央行的态度正在悄然转变。随着“两会”临近以及债券市场波动加剧，稳定的需求逐渐增强。不管是“进一步疏通股、债、贷三种融资渠道”，还是“扩大民营企业债券融资规模”，都需要宽松的流动性环境相配合。另外，为维持利率走廊机制的有效性，央行也有意愿支持资金面回归正常水平。其三，“两会”来临或许能为国有大行缓解“负债荒”创造机会。对市场来说，“两会”前后收益率曲线有再次“牛陡”的可能，当下应重点把握短债与存单的投资时机。