螺纹热卷：供需变化，库存有压力 827万吨

【供需回暖，库存仍有压力】 需求方面，螺纹表需 190.71 万吨(+22.09)，同比 68.38%；热卷表需 322.33 万吨，同比 4.14%。 供给方面，螺纹产量 206.5 万吨（+9.59），同比 4.87%；热卷产量 323.13 万吨(-4.7)，同比 -1.43%；五大材产量 842.26 万吨（+6.25），同比 0.75%。 库存方面，螺纹库存 863.44 万吨（+15.79)，同比 1.86%；热卷库存 435.4 万吨（+0.8)，同比 0.18%；五大材库存 1879.12 万吨(+14.98），同比 0.8%。 简评称，本周螺纹表需继续回升，但未达去年同期水平。旺季将至，下游资金到位率决定建材表现，当前情况不宜乐观。产量加速恢复，给后续库存去化带来压力。热卷供需小幅下滑，库存稳定。海外反倾销政策将落地，具体影响待察，钢厂接单尚可。整体上，钢材处于季节性复苏阶段，工业材表现较稳，建材需求不确定性大，若去库不及预期将影响铁水复产，使黑色价格承压。 风险提示：需求放量、炉料供给受限（上行风险）；抢出口结束、炉料供给大增（下行风险）

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