原轼新材：依赖 TCL 中环，IPO 存忧 99%业绩 关联交易

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【原轼新材 IPO 问题重重，业绩依赖单一客户且关联交易复杂】 去年以来，沪深交易所收紧上市准入，一些 IPO 闯关企业受挫，部分转向北交所，包括光伏企业和特能源、华慧能源等，原轼新材也是其中之一。 原轼新材专业从事电镀金刚石线研发等，是 TCL 中环等知名光伏企业供应商。其创业板 IPO 曾于 2022 年 6 月获深交所受理，2 轮问询后于 2023 年 6 月撤回，深交所终止审核。半年后，原轼新材冲刺北交所。 原轼新材业绩依赖单一客户 TCL 中环，销售收入近 99%来自于此，且双方构成关联交易，这是其之前冲刺创业板 IPO 被监管问询的问题之一。 原轼新材报告期内业绩出色，但主要依靠行业政策红利，而非自身硬核增长。2020 年和 2021 年营收和净利润大增，但自 2023 年初，光伏行业步入下行周期，产品价格下跌，原轼新材业绩增速难维持。 报告期内，原轼新材来自 TCL 中环的销售收入占比极高，存在业绩波动风险。且与同行可比公司相比，客户集中度罕见。TCL 中环间接持股原轼新材 3.56%，二者关联交易复杂。 原轼新材部分核心技术外购，研发费用占比总体下降，还曾因合同纠纷被起诉等。