航空装备Ⅱ行业动态报告：特朗普要求削减国防预算 全球军费或仍维持增长态势

核心观点
据央视新闻消息，近日，美国总统特朗普已下令美国国防部和美国军队的高层领导制定大规模削减计划，在未来5 年内每年削减8%的国防预算。美国防部长赫格塞思后证实，国防部长在指示军方领导人列出一份可能削减的清单，将2026 年的国防支出预算减少8%，削减总额约为500 亿美元，并将这些资金重新用于与总统特朗普的优先事项“相符的项目”。
主要内容
1、特朗普上任后，美国政府积极执行“瘦身增效”计划，多数联邦政府机构已经开始接受政府效率部门的审核，在此背景下，美国国防部亦无法避免接受审核与预算削减。同时美国财政赤字持续走高，国防预算开支的缩减无疑将对赤字控制起到积极作用。虽然特朗普提出军费削减计划，但这并不意味着美国军事力量发展的停滞。国防预算在紧缩后，或将投向军用无人机、军用人工智能技术等领域，世界范围内的军用技术与军事装备竞争将继续存在且或将更加激烈。美国在缩减本国国防预算的同时，强烈要求北约成员国提高国防预算占GDP 比重。通过我们对于两者国防预算增减体量的大致估算，如果美国在未来5 年保持年均8%的缩减幅度，同时北约按照较快增速逐年接近5%国防预算GDP 占比目标，全球范围内军费增长趋势将不受美国国防预算削减影响。
2、配置方面建议围绕三条投资主线，一是传统军工方向，我们建议重点关注有订单修复预期、有业绩支撑的航发产业、船舶产业以及航空航天产业；二是新域新质方向，新式战争方面我们建议关注围绕低成本、智能化、体系化三大特点的行业，包括低成本精确制导弹药、无人系统以及新一代智能化作战底座；新质生产力方面，我们建议关注应用市场空间广阔、行业处于快速成长期、国产化率较低的行业，主要为商业航天、低空经济、大飞机；新技术方面，我们建议关注MEMS 器件、增材制造以及陶瓷基复合材料。三是改革出海方向，我们建议关注有资产整合预期、军贸市场具有竞争力的相关公司。
3、推荐标的：传统军工方向：航发动力、航发控制、航材股份、图南股份、华秦科技、湘电股份、光威复材、菲利华、中航高科；新域新质方向：高德红外、北方导航、中无人机、航天彩虹、七一二、海格通信、斯瑞新材、航天环宇、莱斯信息、宗申动力、中航西飞、中航重机、华曙高科、铂力特；改革出海方向：国睿科技、建设工业。
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